而中国在 2014 年人均 GDP 就达到 7000 美元，悄然迎来文化产业的发展盛宴。在这样的市场机遇下，君联资本、创新工场等投资机构，纷纷把文化产业作为重点布局的赛道。各类文化产业股权投资新基金，趁势大量发起设立，阿里巴巴、腾讯等互联网巨头也不甘示弱。
激烈的竞争环境中，三千资本是一位新赛手。据了解，三千资本的前身为奇虎 360 旗下的一只游戏产业基金。2016 年底，该基金开始由外部管理团队独立运营，正式命名为 “ 三千资本 ”。
三千资本专注于文化产业投资，团队成员来自弘毅投资、中金、奇虎 360、掌趣科技等公司。机构一期基金规模达 8 亿元人民币，LP 包括中证金葵花等母基金及奇虎 360 等上市公司。
虽成立时间不长，三千资本已经投资花椒直播、绘梦动画等细分领域头部公司。目前，三千资本的二期基金也正在筹备过程中。作为新赛手，三千资本如何布局文化产业？
成熟领域甄选创新项目
三千资本合伙人黄璜对 21 世纪经济报道记者表示，游戏是文娱产业中变现能力最强的细分领域之一。尽管中国的游戏行业已经进入了寡头阶段，但在整体大盘的增长下，一些与巨头产品差异化的创新型游戏团队仍然可以获得不错的收益。
由此，三千资本投资了专注二次元游戏的玩心科技，专注射击类游戏的大梦龙途和音乐类游戏获得初音 IP 授权的黑糖网络等公司。这些创业公司盈利能力强、增长空间大，未来既可以选择独立在业务和资本层面运营，也可以选择被巨头收购，形成与巨头业务的协同价值。
具体到投资标的的考察过程，黄璜表示主要还是看企业的成长潜力，毕竟在投资时点给出合理估值后，投资人要靠企业的发展获得财务收益。
“首先要通过财报了解创业公司过去的产品财务表现，对于比较成熟的团队来说，公司估值更容易判断。对于游戏产品还未上线、无法展现财务数据的初创公司来说，三千资本会着重看游戏产品的数据表现，比如关注留存、用户付费情况、产品的美术水平、玩法新颖度等。” 黄璜说。
对于产品还未成形的更早期公司来说，三千资本主要关注它的团队背景、人员配置，核心人物的格局、执行力、管理能力等方面，再做出综合的判断。
三千资本合伙人黄璜
新兴领域参投平台渠道
除了花椒直播，三千资本还参与了裂变科技的 A 轮融资。据了解，裂变科技由中国团队创办于 2014 年，投资方还包括奇虎 360、神州泰岳、中文在线等上市公司。公司旗下主打产品 7nujoom 类似中东版的 “花椒 ”，平台上已经聚集了上千名主播，在中东地区的同类型产品中具有领先优势。
谈起投资裂变科技的原因，黄璜表示，出海是目前互联网创业公司的主流趋势。中东有 1 亿多人说阿拉伯语，市场体量很大，用户付费习惯很好，市场相对国内更加蓝海。期待未来裂变科技和花椒直播有更加深入的合作，将海外流量和国内流量端口进行对接。
快速发展领域布局头部内容
谈起对绘梦动画的挖掘过程，黄璜表示，一方面是依赖行业研究，另一方面他自身也是动画爱好者。“我平时就很爱看动画，看到好动画时会对导演感兴趣。如果连看两个高水平的动画，都是同一位导演，就赶紧去打听这家公司的基本情况，再想办法约人详谈。” 他说。
“现在影视游戏网文等领域的估值溢价比较高，行业中专业人士的价值也基本都在身价上体现出来了。在我们看来，动画、漫画这些细分领域中还有很多有才华的导演、编剧、作家，身价被低估，这方面存在许多投资机会，行业爆发是未来趋势所在。”黄璜说。
他认为，在新兴行业中，新基金更容易投出成绩。老牌机构更倾向于在行业成长以后进行收割，新基金则应快速捕捉新兴领域的机会，建立基金的竞争力。
“ 狼性 ” 抢项目
在掌趣期间，除了涉及游戏业务，黄璜还负责起了对旗下基金的管理工作。“掌趣投资并购的企业很多，旗下的基金也很多。在管理这些基金过程中，很自然的掌握基金运作的一整套知识体系。” 他说。在奇虎 360 期间，黄璜完成了游戏产业基金的发起和设立，潜移默化地接纳了 360 的狼性文化。
三千资本的员工对 21 世纪经济报道记者分享了公司一次充满 “狼性 ” 的抢项目案例：某天，一家三千资本看好的标的准备接受其他机构的投资，公司创始人打来电话表达歉意。黄璜答应着放下电话，便开车赶去首都机场，买了最近的一张机票从北京飞往深圳。当晚直接把标的创始人堵公司楼下，拉着对方在楼下的奶茶店彻夜长谈，唱了一出 “萧何月下追韩信 ”。最终，该创始人欣然接受了三千资本的投资。
记者向黄璜求证，他表示投资过程中这很正常。商场如战场讲究“风林火山”，了解判断行业和项目时徐如林、不动如山，需要的是踏实认真的钻研和分析。确定要投资后就要疾如风、侵掠如火，新基金相对老牌机构就是要表现出更多的诚意、更深入理解行业和创业。
同时，这也是一个反向 DD 的过程。优质的资产在融资时也会关注投资机构的品牌、背景，以及在战略资源上能给自己带来的增值和协同效应。
“我们在尝试建立产业链闭环，布局文学、漫画、动画、游戏、影视等各领域的头部公司，促进他们相互之间产生联动效应。” 黄璜说。三千资本希望以自身为载体，依靠基金作为整合平台，将产业链上下游布局的头部企业打通，真正成为广义的联合体，以基金为核心进行业务和资本联动，使被投企业间互相扶持并共享成长所带来的收益。
——转自21世纪经济报道